研究了两个月的“现货增强基金”，今天跟大家聊聊我的真实感受|期权|交易|黄金价格

最近金价跌了不少股票配资与期货开户平台，比特币也在横盘，我的理财思路悄悄变了一下

不知道大家有没有注意到，今年黄金的走势挺刺激的。一季度猛冲了一把，到了五六月份又开始大幅回调。身边炒黄金的朋友心态都有点崩——追高买进去的被套住了，空仓的又不敢抄底，怕接飞刀。

比特币那边也差不多。减半之后磨磨蹭蹭不涨，横盘好几个月了，你说它熊吧，好像又跌不太动；你说它牛吧，就是突破不了。反正不上不下，挺磨人的。

我最近跟一个在机构做资产管理的朋友聊天，他说现在专业圈子里已经不流行"死拿"了，都在玩一种叫"现货增强"的策略。说白了就是——手里的币或者黄金不白拿，想办法让它也能产生点现金流。

正好我关注挺久的BiFu平台，最近跟澳洲老牌资管机构Trivesta Group一起推出了两款理财产品，就是按照这个思路设计的。我研究了一下觉得挺有意思，今天就跟大家唠唠。

一、黄金还能怎么玩？除了等涨价，还能"收租"

以前我们买黄金，不管是实物金条还是黄金ETF，赚钱的逻辑只有一个：低买高卖。如果金价半年不动，这笔钱就等于白放着。

但现在的行情你也看到了，金价从高点摔下来跌了不少，后面是反弹还是继续跌，谁也说不好。

那有没有一种方式，不用赌方向，也能从黄金上赚点钱？

BiFu跟Trivesta一起推出的这款"黄金现货增强基金"，玩法其实很简单：

基金手里拿着真实的黄金现货，然后在这个基础上，卖出一部分黄金的看涨期权，收取"租金"。

打个比方你就懂了——你有一套房子，自己住着，但如果偶尔把房子挂到短租平台上租几天，就能多一笔收入。黄金也是这个道理，反正你手里有现货，把它的一部分"波动价值"租出去，每个星期或者每个月都能收到一笔"期权费"。

而且这种做法特别稳的一点是——期权是有现货100%兜底的，不是那种赌博式的加杠杆。也就是说，不存在爆仓、归零这种风险。最坏的情况无非是少赚一点，但绝对不会把本金赔光。

在市场横盘或者小涨小跌的时候，这笔"租金收入"就相当于给你提供了一层保护垫。就算金价稍微跌了一点，收到的期权费也能帮你弥补一部分亏损，降低持仓成本。

二、比特币不涨不跌？没关系，量化策略照样能赚钱

再说比特币。

长期看，比特币的价值逻辑我一直是认可的——稀缺、抗通胀、机构在持续入场。但现实问题是，减半之后它就是不涨，横盘好几个月了。

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如果你手里拿着BTC不动，它就是不给利息，不产生任何现金流。

那怎么办？

BiFu和Trivesta的"数字资产优选配置基金"的思路是：BTC/ETH现货继续拿着，但在这个基础上，叠加一些低风险的量化策略来增厚收益。

主要有两种方式：

一个是资金费率套利。这个听起来复杂，其实说白了就是——加密市场的合约交易里，多头和空头之间要互相支付"资金费"。当市场上买多的人特别多的时候，多头就要定期给空头付钱。基金就利用这个机制，通过同时开多和开空把涨跌风险对冲掉，纯粹赚这个资金费的差价。这个收益跟币价涨跌没关系，币价横盘也好、小涨小跌也好，都不影响。

另一个是备兑期权，跟上面黄金的逻辑一样，持有现货的同时卖看涨期权收租金。

这两个策略的共同点就是：不赌方向，不猜涨跌，赚的是市场运行中产生的"时间价值"。波动越大、交易越活跃，这类机会就越多。

三、那问题来了——这么高的收益，靠谱吗？

说到这里你可能要问：年化百分之二三十的收益，听着挺诱人，到底能不能实现？

我仔细研究了一下，觉得有三个点是能说得通的：

第一，收益来源很透明。

不是资金盘那种"前面人赚后面人的钱"，也不是靠运气赌方向。期权费是市场里本来就有的东西，资金费率差也是市场结构决定的。这些都是公开市场里真实存在的收益空间，只不过普通散户没那个技术和资金去操作，机构帮你去做了而已。

第二，风控做得很死。

这两只基金都有一个共同的原则——坚决不碰高杠杆，杜绝爆仓风险。黄金基金用现货全额备兑，数字货币基金做严格的对冲，所有的衍生品操作都有底层资产兜底。说白了就是防守优先于进攻，赚多赚少是其次，本金不能出事是第一位的。

第三，钱是交给持牌的专业机构，不是野鸡资管。

这一点是我个人最看重的。Trivesta Group不是那种来路不明的公司，人家在澳大利亚持牌，做资产管理做了二十多年，香港、新加坡、开曼都有办公室。黄金基金这块，合作的Duxton Asset Management也是新加坡金融管理局（MAS）监管的正规机构，前身是德意志银行（亚洲）资管业务拆分出来的团队。

所以整个架构就是：产品由持牌资管机构设计和管理，底层资产独立托管，跟BiFu平台自己的钱是严格分开的。这个结构对我来说，信任度就高很多了。

四、顺便说说BiFu这个平台

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可能有朋友是第一次听说BiFu，简单介绍一下。

BiFu是2023年成立的，定位是打通Web2和Web3的全域资产交易平台。说人话就是——一个账户，能同时交易加密货币、外汇、黄金大宗商品、美港股，还有RWA（真实世界资产代币化）。

以前你想买比特币要去交易所，买黄金要去银行开贵金属账户，买美股又要找境外券商，钱分在好几个平台，行情来了根本来不及调仓。BiFu的做法是把这些全整合到一起，一次KYC认证，一个账户，资金统一调配。

安全方面，BiFu持有美国FinCEN、南非FSCA等牌照，用户资产独立托管，核心资产用冷钱包离线存储，还有投资者保护基金兜底。

最后说几句实在话

说实话，现在这个市场环境，想靠单一资产"躺赚"越来越难了。黄金和比特币都是好东西，但如果你只是傻傻拿着，确实会面临"拿着不动没收益"的尴尬。

"现货增强"这个思路，我觉得最打动我的地方不是它收益高，而是它不赌方向——不管市场是涨是跌还是横盘，都能通过策略赚点钱。对于我这种不想天天盯盘、也不想赌身家的普通投资者来说，还是挺友好的。