板块内商业航天细分领域产业端正密集释放新动向，尤其海外以SpaceX为代表的领头羊企业产业进度持续超预期，带动国内光伏产业链、火箭及卫星配套环节快速推进。
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近期，特斯拉计划向中国供应商采购约200亿元人民币（29亿美元）的光伏生产设备，用于美国本土建设100吉瓦太阳能产能；同时，欧洲天然气价格单月飙升85%，推高当地用电成本。海外扩产潮与能源价格上涨的双重作用下，国内新能源与电力设备企业海外订单需求爆发式增长。
近期国防军工板块在二级市场出现回调，3月14日至20日交易周内，申万军工指数下跌6.26%，全行业排名靠后。但板块内商业航天细分领域产业端正密集释放新动向，尤其海外以SpaceX为代表的领头羊企业产业进度持续超预期，带动国内光伏产业链、火箭及卫星配套环节快速推进。
商业航天领域，海外订单落地信号明确。截至2026年3月21日，SpaceX年内已完成36次发射，在轨卫星数量达10047颗，组网速度前所未有。国内某头部异质结设备厂商预计5月第一周向SpaceX发货，标志国内高端制造设备实质性打入全球顶尖航天供应链。同时，特斯拉计划采购吉瓦级中国光伏设备，涉及多家上市公司。3月22日，SpaceX与特斯拉联合公布TERAFAB项目，目标年产能超1太瓦算力，其中80%用于太空领域，将算力需求从地面延伸至近地轨道，形成新增长极。卫星部署方面，蓝色起源3月20日寻求许可，计划部署5.2万颗AI计算卫星，为国内高品质、低成本配套厂商提供确定趋势，300***、002***、迈为股份、连城数控等因光伏及精密制造积累受关注，体现参与全球航天与新能源竞争能力。
国内火箭正处追赶与放量关键期，运力作为“太空门票”是大国竞争战略高点，类比AI时代GPU算力。当前国内与海外在发射频次、运载成本上仍有差距，奠定未来五年火箭数量“通胀”逻辑；微观层面，火箭公司通过上市融资扩产，全产业链步入产能扩张期，有望实现估值与业绩同步增长。近期发射任务密集：3月16日快舟十一号遥七火箭一箭八星成功发射，将瑶台太空算力基站等卫星送入轨道；3月22日捷龙三号遥十火箭完成海上发射准备，商业火箭海上发射渐常态化。发射频率提升直接拉动上游材料与精密零部件需求，飞沃科技（紧固件）、002***（金属材料）、广联航空（复合材料加工）、600***（动力系统）等企业随商业发射场建设及型号任务增加进入业务放量期。
卫星技术变革催生新供应商。我国卫星星座计划加速下，传统刚性太阳翼、单一通信方式正被柔性太阳翼、柔性砷化镓电池片、钙钛矿电池及激光通信取代，以实现低成本与高性能，低成本商业卫星进入“从1到N”阶段。政策与标准同步发力：3月16日全国卫星互联网标准化技术委员会获批成立，中国星网任秘书处统筹通算融合标准；技术层面，星空院院长张善从指出AI算力上太空需攻克冷却系统等难题，英伟达黄仁勋亦承认轨道计算潜力。航天电子（卫星配套件）、300***（碳纤维轻量化）、戈碧迦、002***等企业成为新供应商，受益于技术路线演进。
动力系统出海与无人化趋势凸显。商用发动机领域，3月18日应流航源与罗尔斯·罗伊斯签署15年战略合作协议，标志国内民营军工在高端铸造件具国际竞争力，航宇科技、航发动力、万泽股份等为核心参与者。无人机受中东地缘风险催化，需求提升，纵横股份、002***、300***等布局整机及核心器件。前沿技术如核聚变、核电、高温超导展现边际变化，涉及国光电气、联创光电、合锻智能等企业，虽商业化需时日，已成军工科技创新重要组成。
市场表现与估值方面，上周西测测试因拟合资设立航天科技公司（聚焦卫星与火箭全产业链）周涨21.08%；002***推出高密度550芯电源连接器，周涨15.56%，显示市场对高性能连接器需求认可。估值上，3月20日军工板块市盈率TTM（剔除负值）约74.13倍，处历史五年91.73%分位（前一周78.89倍），但过半企业2027年估值在45倍内。
代表性公司盈利预测：航天电器2024年归母净利3.47亿元，2025年、2026年预期7.32亿、5.91亿；广东宏大2024年利润8.98亿，2026年预期13.43亿；000***、002***2026年预期PE分别为19.54倍、27.96倍，部分优质标的性价比显现。
综上，尽管短期市场情绪波动，但商业航天产业端实质订单、技术标准出台、发射任务常态化均印证其处于快速成长期，长期逻辑坚实。
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