智通财经APP获悉，乘联分会秘书长崔东树发文称，近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善，下游压力持续较大。
一、核心数据观点
2026年1-7月，面对国际环境复杂演变和国内转型压力等多重挑战，国民经济开局良好、质效提升，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利润两位数增长，为全年经济平稳运行奠定坚实基础。2026年7月汽车生产253万台，同比持平；新能源汽车生产155万台，同比增30%，渗透率61%；燃油车生产98万台，同比降27%。2026年7月的汽车行业收入8887亿元，同比增8.3%；成本7957亿元，增10%；利润209亿元，同比降28%；汽车行业利润率2.4%。2026年1-7月汽车生产1761万台，同比降3%；新能源汽车生产895万台，同比增10%，渗透率51%；燃油车生产867万台，同比降14%。2026年1-7月的汽车行业收入60780亿元，同比增2.7%；成本54058亿元，增3.8%；利润2162亿元，同比降20%；汽车行业利润率3.6%，相对于下游工业企业利润率6.5%的平均水平，汽车行业仍偏低。
2026年各地大力度推动“两新”政策落地实施，逐步有效释放内需活力，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反内卷工作持续推进，汽车行业受上游挤压严重，价格问题严重，油价暴涨，有色金属、半导体利润暴增，终端用户购车观望心态严重，车企运行压力持续加大，高质量发展受到上游的巨大冲击。
从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史正常水平大幅下降；2025年行业销售利润率降至4.1%。2026年1-7月行业销售利润率进一步降至3.6%，7月2.4%，好于2025年12月1.8%的最低月度表现。历年7月一般是利润率较低的时候，今年7月燃油车生产剧烈下降，盈利压力凸显。
由于汽车行业的产销基本是一致的，统计口径一致，产销差距不大，因此我们用国家统计局产量测算统计局单车经济指标。
1-7月总体工业企业单位成本增长压力大。碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大。1-7月汽车行业产业链的总体单车收入34.5万元(有产业链的重复计算)增5.3%，单车成本增30.7万元增6.5%，单车税费2.6万元增6.3%，产业链单车毛利润1.2万元降19%。
7月规模以上工业营收前十行业合计11.6 万亿元，计算机电子制造、电气机械、电力稳居当月前三。电子行业当月营收同比大增 23%，成为拉动主力；汽车制造业当月营收 8887亿元，环比下降9%，降到第四。环比维度电力增量领跑，而煤炭、黑色金属冶炼、油气开采等行业环比营收出现下滑较小，行业短期景气度分化明显。
2026 年前7个月前十行业累计营收 80.9 万亿元，电子与有色冶炼以 18% 的累计同比增速表现亮眼，汽车制造业累计增速仅3%。全年增量靠前行业集中在高新制造与基础原材料，黑色金属冶炼、文娱用品、非金属矿物制品等行业累计营收同比负增长。整体来看高端装备、电子信息产业持续高增，传统重工业复苏乏力，新旧动能转换特征突出。
7月规模以上工业十大盈利行业合计利润6341亿元，计算机通信电子设备以145% 的超高同比增速成为当月盈利核心拉动力量，煤炭开采、有色金属冶炼利润同比同样大幅走高；汽车制造、电力热力利润同比分别下滑29%、15%，盈利承压。环比来看电子、电气机械利润增量领跑，化工、有色冶炼利润环比收缩，行业盈利景气度短期分化显著。
2026 年上半年十大盈利行业累计利润45821亿元，计算机通信电子设备、有色金属冶炼同比涨幅分别达 99%、89%，撑起上半年利润增量。汽车制造利润同比下降 21%，电气机械、电力热力盈利同步走弱，整体呈现高新产业盈利强势修复、传统装备与汽车行业盈利疲软的新旧动能分化格局。
二、具体分析
1、各类经济体的收入和利润结构
2017-2025 年工业累计营业收入长期维持在105万亿 - 139万亿元区间，制造业始终是绝对支柱，营收体量长期占据九成左右。分所有制看，股份制企业营收规模领跑，私营企业营收规模稳步抬升，外商及港澳台企业体量小幅收缩；2026 年上半年营收统计口径为半年度数据，整体总量81万亿元，各行业、各所有制营收均对应折半收缩，营收同比整体回升至 7%，制造业同样保持 7% 的营收增速，修复力度较强。
盈利效益端，2018 至 2025 年工业整体效益在 6.2-8.7 万亿元波动，2026 年1-7月效益回落至4.6万亿元，但效益增速大幅反弹至18%，其中采矿业增35%，制造业效益增速达19%，成为盈利修复核心。分板块来看，采矿业效益增速高至 35%，电力热力水供应业小幅转负；所有制维度股份制企业效益增速 24% 领跑，国企、私企盈利同步回暖，外商投资企业增速仅1%，不同主体盈利修复力度分化明显。
今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对分化，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。上游利润挤压下游，采矿企业的表现较好，利润增速很强。
2、收入利润结构变化
目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，利润占比达到33%，增5个点。私营企业的利润占比达到25%降6个点，销售利润率4%的水平较低，私营企业较去年利润下滑较明显。
营业收入的利润率指标K型分化，主要是采矿业和煤水电等国有企业指标数值较高，私营企业利润率很差，制造业的利润占比75%，剔除半导体近期明显下降。
三、具体行业分析
1、采矿业利润分化
2026年1-7月的高基数和价格走高下，采矿利润增35%仍有很好利润，采矿业1-7月利润率在21%水平也是很好的。
2026年1-7月，有色行业利润率暴增到40.6%，石油行业利润率31.8%，近期的石油业的利润率增长惊人。总体采矿行业利润保持高位。对下游的冲击较大。
2、水电气行业利润保持高位
2026年利润率5.7%，电热气水是高利润服务行业，其中电力行业的利润率7%，处于历史高位。2026年电力的利润下降8%，水的处理行业利润增2%，燃气行业利润增9%.
3、上游利润改善
2026年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长，尤其是利润率下降到3.8%。其中有色金属等为代表的销售利润率逐步冲到高位，钢铁行业今年利润率0.7%仍是较差。化工原料和有色金属冶炼等行业利润还算较好。
4、中游利润表现较好
2026年1-7月中游行业的销售收入和利润增长较好。中游行业销售利润率从2018年6%下降到2026年的4.2%，近期企稳。2026年主要中游行业的销售利润率也有所下降，造船铁路等效益好，报废更新补贴带来废弃物资利用和非金属矿物制品业利润增长较大。
5、下游利润逐步改善
2026年1-7月总体下游工业利润增22%，计算机通讯行业利润出现增105%的异常良好的增长态势。而汽车业利润降20%，销售利润率3.6%(2014年9%)，仍低于下游总体6.5%的利润水平，也大幅低于烟、酒、药等其它下游企业。
目前高利润的主要还是烟草、酒类、医药行业，酒类行业的利润大幅高于其他行业。食品行业盈利不强，但也同比提升明显。
四、汽车行业分析
1、汽车行业规模持续扩大
2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%；新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%；燃油车生产2026万台，降11%。
2023年汽车生产3011万台，同比增9%；新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%；燃油车生产2067万台，增2%。
2024年汽车生产3156万台，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%；燃油车生产1839万台，降11%。
2025年汽车生产3478万台，同比增10%；新能源汽车生产1652万台，同比增25%，渗透率48%；燃油车生产1825万台，同比降1%。
2026年1-7月汽车生产1761万台，同比降3%；新能源汽车生产895万台，同比增10%，渗透率51%；燃油车生产867万台，同比降14%。
2026年7月汽车生产253万台，同比持平；新能源汽车生产155万台，同比增30%，渗透率61%；燃油车生产98万台，同比降27%。
2、汽车行业效益压力较大
2026年7月汽车生产253万台，同比持平；新能源汽车生产155万台，同比增30%，渗透率61%；燃油车生产98万台，同比降27%。2026年7月的汽车行业收入8887亿元，同比增8.3%；成本7957亿元，增10%；利润209亿元，同比降28%；汽车行业利润率2.4%。
2026年1-7月汽车生产1761万台，同比降3%；新能源汽车生产895万台，同比增10%，渗透率51%；燃油车生产867万台，同比降14%。2026年1-7月的汽车行业收入60780亿元，同比增2.7%；成本54058亿元，增3.8%；利润2162亿元，同比降20%；汽车行业利润率3.6%，相对于下游工业企业利润率6.5%的平均水平，汽车行业仍偏低。
锂电池出口价格从2024年14.29万元下降26%，到2025年的11.23万元，降21%。2026年10.5万元降11%，其中7月中国出口的电池均价10.60万元、同比下降3%，4-7月退税降低后的降价幅度较去年的改善明显。
2026炒股配资近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。
结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善，下游压力持续较大。
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